近年来，央行数字货币的研发成了热点话题，国际货币基金组织资本市场副主任托马索·曼奇尼 - 格里弗利提出了“合成央行数字货币”，这引发了广泛关注，这种公私合作模式能不能解决传统央行数字货币的问题，又会给金融领域带来怎样的变革，让我们一探究竟。
合成央行数字货币概念
这一概念在国际货币基金组织已酝酿了一年多，简单讲，合成央行数字货币的本质是公私合作模式，非央行实体比如商业银行会发行由央行储备支持的稳定币，公众会用这种负债去购买资产、进行支付，合成央行数字货币不像传统央行数字货币那样由央行直接向公民发放负债，而是央行把部分发行工作外包给了私营部门。
公私合作新机制
在这种模式下，中央银行创建代币，或者给公众提供账户，它会把关键环节外包给私营部门，其中包括技术选择、客户管理、筛选和监视等，这么做的目的是让政府和企业各施所长，私营企业依靠监管框架，为消费者提供服务，并且能在框架内进行创新。
解决现存问题
中央银行在研发央行数字货币时存在担忧，一方面是忧虑推出会有成本和风险，另一方面是害怕会对全球稳定币等数字资产的创新造成影响。合成央行数字货币出现后，公私合作模式能让双方专注于自身优势，能够有效解决这些问题。中央银行负责把控监管和信任，私营企业负责与客户对接以及创新。
市场现有情况
当前，全球稳定币市场的市值快要达到100亿美元了。消费者有不少选择，像Tether，还有美元币、Binance美元这类交易所产品。可是，消费者很难辨别哪些稳定币获得了充分支持，能不能对储备进行索赔，也不了解储备的流动性与安全状况。合成央行数字货币在一定程度上能够减轻这些问题。
实际意义解读
它不会颠覆储备银行体系，也不会消除所有中介机构 。曼奇尼 - 格里弗利指出 ，这是为无银行账户人群提供银行业务的可行办法 。在一些银行业渗透率低的国家和地区 ，新型数字支付使用频繁 ，有助于这些人过渡使用银行服务 ，进而扩大金融惠及范围 。
各国研发实践
现实当中，许多国家在研发央行数字货币时会考虑公私合作的模式，像英国的“平台模式”就是这样。无论采用何种发行架构，其核心目的都是提升支付效率，使银行服务能够覆盖更多的人群。
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